2024-10-20，华鑫证券发布一篇农林牧渔行业的商讨证据，证据指出，需求拉动短期猪价回涨，但不改遥远向下趋势，双十一宠物居品需求增长亮眼。

　　证据具体施行如下：

　　本周不雅点 需求回升带动短期猪价回升，看护遥远预期仔猪、商品猪价钱呈现平缓下落趋势。随同步入深秋，天气转凉，猪肉需求驱动回升。同期也平缓驾驭猪肉破钞旺季，各地腌腊需求已驱动逐月不断表示。短期需求回升带动本周猪价回涨，本周寰宇商品猪出栏周均价为17.99元/公斤，周变动擢升0.35元/公斤。仔猪价钱经验短期波谷后本周驱动回涨，本周界限化繁衍场7公斤仔猪价钱为312.86元/头，周环比增多10.6%。关于遥远猪价判断，还是看护本年猪价变动主要由生猪供给端的变化驱动，而非需求端的变化驱动的不雅点。瞻望2024Q4生猪供给将会执续平缓擢升，这将导致至年底商品猪和仔猪出栏价将执续平缓波动下调。然则因为上半年寰宇举座产能回补速率较慢，瞻望Q4商品猪出栏价还是会看护在盈利区间。国表里宠物行业需求增长亮眼，中国宠物食物产能呈现向南滚动趋势。海外宠物行业需求稳步增长，其中宠物食物出口平缓回暖，完竣同比增长。2024年8月零卖包装宠物食物出口量为2.85万吨，同比增长30.68%；2024年1-8月出口量为21.69万吨，同比增长28.85%。同期，国内宠物行业需求增长亮眼，10月14日预售开启90分钟，淘宝天猫宠物赛说念金额就已超2023年双11预售首日全天金额。从宠物食物产能端看，中国宠物食物出产和代工企业正在平缓从居品出海升级为产能出海和品牌出海，产能平缓向东南亚国度和新西兰滚动，以幸免国际交易摩擦和关税关于公司宠物食物业务的影响。同期部分国度原材料资本和东说念主力资本占据上风，擢升业务利润率。改日宠物食物出产有望进一步完竣品牌出海，擢升国际市集竞争力。 本周重心保举个股 赐与生猪繁衍行业保举评级。提出重心原谅巨星农牧（603477）603477.SH（繁衍资本处于行业跨越地位，咱们预估2024下半年有望进一步完竣降本增效，2024全年繁衍资本下落至13元/公斤以下，镇静资本上风地位，扩大盈利空间。同期执续募资，资金量饱和，权谋产能执续膨胀，领有出栏界限遥远增长后劲。）提出积极原谅正邦科技（002157）002157.SZ（2023年引入双胞胎集团看成产业投资东说念主，完成公司重整目的，双胞胎集团优秀的资本胁制惩处本领平缓导入，助力公司资本胁制与业务复苏，有望拓宽收入和盈利上腾飞间。）；德康农牧2019.HK（2024年上半年生猪出栏402.61万头，2024上半年皆备资本为14.2元/公斤，其中二季度下落至13.8元/公斤，繁衍资本处于行业第一梯队。）。 风险提醒 生猪繁衍行业疫病风险；当然灾害和极点天气风险；产业战术变化风险；猪价高潮不足预期风险；饲料及原料市集行情波动风险；宏不雅经济波动风险；产能膨胀不足预期风险；生猪繁衍补栏情况不足预期；饲料需求回暖情况不足预期；保举原谅公司功绩不足预期。

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